市场新闻资料

简

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周刊专题

【白酒文化／02】大马插旗抢占先机，疫情后白酒市场爆长

短短两三年，中国白酒在大马爆发式增长，业内人士认为主要原因有三。第一个原因是文化认同；第二个原因是中国酒企出海声浪日趋高涨；第三个原因是市场热度持续升温。

1星期前

周刊专题

大霹雳

它的诞生︱余清泰耗10年研究养殖养蜂取蜜滴滴皆辛苦

蜂蜜对于人类而言，一直都是具高营养及保健价值的天然食品，因此一直以来都保持著高的市场需求量，以致价格走高，且造成市场出现了一些非100%纯正的蜂蜜产品。

1月前

大霹雳

热点

李强告诉安华 “猫山王在华很有市场”

中国国务院总理李强告诉首相拿督斯里安华，猫山王榴梿在中国很有市场。

2月前

热点

后浪坊

喧囂中的漩渦

清晨的市场还笼罩在一层朦胧的薄雾中，摊贩们忙碌地摆放着各式各样的商品。空气中弥漫着新鲜蔬菜的气息和刚出炉面包的香味，似乎预示着一天的繁忙将会顺利展开。然而，这份平静被突如其来的风波打破了，像是黑暗中的闪电，划破了市场的宁静。一声激烈的争吵从市场的角落传来，声音嘈杂而混乱，犹如暴风雨中的雷鸣。摊贩们纷纷停下手中的工作，抬头望向争吵的源头。人们的目光在瞬间聚焦，那是一场由利益冲突引发的激烈争执，涉及市场上两个摊贩的货物纠纷。张大爷是这个市场的老面孔，他的摊位上摆满了新鲜水果，每一个苹果、每一串葡萄都光鲜亮丽。而他的对手李叔则经营海鲜摊位，摊位边上的冰块上闪烁着剔透的鱼鳞。二人的争执起初只是因为一件小事——张大爷在摆放水果时不小心将几件商品撞落，正巧砸在了李叔刚刚整理好的海鲜上，李叔因此指责张大爷粗心大意，争执由此迅速激化。随着争吵升级，双方的话语愈发激烈，手指指向彼此的摊位，仿佛要将对方的货物撕扯成碎片。周围的群众渐渐围拢过来，有的窃窃私语，有的试图劝解。市场的气氛在一瞬间变得凝重，仿佛一场不见硝烟的战争在展开。争吵不仅仅是声音上的冲突，更在空气中弥漫出一种浓烈的紧张气息。张大爷的脸色涨红，额头上的汗珠如同大颗的珍珠，滴落在他手中紧握的水果上。他的声音中带着愤怒和委屈，那些积压在心中的不满似乎在这一刻全然爆发。李叔则在另一边，脸上挂着一抹坚决的神情，手中的鱼钩在阳光下闪烁出冷冷的光芒。他的语气中充满了指责和责难，仿佛要将自己所有的愤怒和不平一股脑儿发泄出来。议论声、劝解声、嘲笑声交织在一起。每个人的眼神中都流露出对这场纠纷的关注与好奇。那种群体的声音，像是被风卷起的沙尘，在空气中漫舞，掩盖了市场原本应有的喧闹与活力。而最终，风波的平息却是那么平淡。几名市场管理人员赶到现场，用温和却坚定的语气劝说两位摊贩冷静下来。张大爷和李叔在经过一番争论后，勉强握手言和，虽然脸上依旧带着不满的表情，却已经没有了刚开始时的激烈与冲动。市场的秩序渐渐恢复，人们重新开始了各自的交易，仿佛这场风波只是平静日常中的一个小插曲。我站在人群中，目睹了这一切，心中却有一种难以言表的感触。风波不仅仅是表面上的纠纷，它揭示了人性中的脆弱和冲突，也暴露了在利益面前的敏感与紧张。每一个争吵的背后，或许都有着更深层的故事，那些无法言说的委屈与愤怒，像是被风掀起的波澜，轻轻地掠过心头，留下了难以磨灭的痕迹。市场渐渐恢复了平静，摊贩们各自回到了自己的工作岗位。然而，风波带来的影响却深深地留在了每个人的心中。那些平凡的日子，在风波的洗礼下，变得更加真实而深刻。生活中的风波，虽然令人不快，却也是我们面对挑战和困难的一部分，它教会我们如何在冲突中寻找解决的智慧，也让我们在风波中更加理解彼此的情感与处境。【作家点评/若涛】文字顺畅，修辞成熟。作者通过描写物件，把场景写得立体鲜活。如果相同的技巧，也应用在人物上，会让故事有趣得多。文中关于两个主角的文字，多止于抽象描述，两人的互动，都仅用动词概括。因此有点像一幅细致的景物画，而不是富含情节与动感的电影或动画。最后两段把寓义道破，也不是一个好的写法。作者不妨给自己一个挑战：用故事本身把寓义带出，而不是直接道破。这样会让作品更添余韵。

2月前

后浪坊

VIP文

黄子伦 | 万一美联储不降息？

很多人搞错了央行调整利率的因果关系。他们误以为降息就是对金融市场好，升息就是不好。美联储在次贷危机和疫情期间大肆降息，而股市牛气冲天，让人们的逻辑混乱了。上个星期五，美联储主席鲍威尔在美国杰克逊霍尔再次阐述了他对美联储是否降息的看法。鲍威尔强调，失业率和通膨率仍然是重中之重，并表示，鉴于目前通膨率并非由美国经济成长过热导致，美联储委员会将尽一切努力，实现通膨率维持在2%的长期目标，并关注就业率。他的声明犹如电影预告片里的 “即将上演” 预示。不过，鲍威尔知道自己的言论会引起诸多猜测，所以他还是不断重申，一切都看数据来行事。话虽如此，他的言论还是让部分投资者受到鼓舞，美国股市在星期五继续升高。我认为有几件事非常重要。首先，美联储是否会在九月的FOMC里降息？如果降息的话，幅度会是多少百分点？是否会预告在十一月和十二月继续降息？如果不降息，那么2024年还会不会降息？以上各种揣测是非常困难的，毕竟你不是美联储委员会成员，更不是鲍威尔。因此，我和同行们都会去看市场对利率的判断（彭博社终端机的WIRP功能），那是从美国银行之间拆借利率衍生出的金融价格所构成的三元图（ternary plot）。光是介绍其背景，就得用上近30个中文字。总之，非常复杂就是了。这个复杂公式只能告诉我们，市场现在想什么，不是美联储的演出剧本。听来很没用，但我觉得可以促使我们进一步思考其他更重要的事情，那就是 “万一XXX，怎么办？” 有些时候，我们需要提前行动，才得以尽可能提高胜率。不过，在这之前，需要厘清一些逻辑。首先，很多人搞错了央行调整利率的因果关系。他们误以为降息就是对金融市场好，升息就是不好。美联储在次贷危机和疫情期间大肆降息，而股市牛气冲天，让人们的逻辑混乱了。降息会刺激金融价格的基本逻辑是巴菲特常说的 “折现现金流” （discounted cash flow）。因为高利率会让未来的现金流变得更少，导致现在的价值变低，反之亦然。但是，折现现金流并不只是看利率一个因素而已，经济成长才是主因。这也就是为什么，纵使美联储在2023年的目标利率这么高，美股还是一路高歌。因为人们有钱花。因此，真正的经济学和金融逻辑理应是：经济好让企业和个人的消费能力变强，那么通膨自然高，央行就有升息空间；反之，因为经济变差，央行担心企业和个人不敢消费，所以降息来让资金变得廉价，迫使大家消费，让经济有活水，金融市场就得以振兴。日本就是这个样子，政府都恨不得通膨高一点。可是，如果经济不景气，即便100令吉再廉价，大家还是倾向于把100令吉存起来，只有当人们看到这100令吉可以变现成为更高价值的事物时，他们才会花掉这100令吉。扯远了，回归正题。我们看看下面这张图，右轴是美国标普500指数的走向，而左轴是市场对美联储利率分别在9月、11月，以及12月的猜测。从今年初期，市场一致认为美联储会在2024年末降息，而且幅度颇大，至少100个百分点。然而，随着时间的推移，期待值却不断向上修正。到五月时，市场的利率期待值已经和美联储目标利率距离不大。也就是说，市场已经不期待美联储在2024年降息。但是，你可以看到标普500指数在5月之后再次引来涨潮，一直到7月。换言之，在利率没有调整的情况，市场也不期待调整，股市还是能够由业绩增长撑起来。这个逻辑是可能，并且验证过。在经历了7月下旬和8月初的血洗之后，市场迅速进入另一个惊弓之鸟的状态，现在的反弹是有可能被市场对利率期待值所撑起。换言之，市场对美联储在9月下旬会否降息以及降息幅度异常敏感。你甚至可以看到，市场期待9月至少有25至50个百分点的降幅，11月再降息25个百分点，到了12月又降幅25个百分点。也就是说，市场希望看到今年100个百分点的降幅。如果美联储真的是降息得这么夸张，市场会异常兴奋，资金有可能流向大宗商品和新兴市场。但，也有可能继续冲入美国的科技股；反之，如果降息不如预期，那么市场的怨气就会出现，也容易出现抛售潮。而当市场有高期待值和敏感的状况，下行风险就会比较大。因此，我们需要特别谨慎，调整投资组合，转向防御型策略，而且现在就要开始行动。如果市场转好，再掉头也不迟，况且我又不是管理着像巴菲特那种万亿美元级别的资产。当然啦，这只是我个人的狭隘看法，也有可能是杞人忧天。只是在这里和你分享，希望对你有所帮助。

4月前

VIP文

VIP文

黄子伦 | 股市黑色星期一的谜团

这次股市大跌是一场短暂的完美风暴，由多个条件同时发生而促成。换言之，这场风暴是难以复制的。上星期一，也就是八月的第一个星期一，许多人突然纷纷向我咨询股市大跌的原因。这些人平日里可说对股市丝毫没有兴趣，但因为身边总有人关心，再加上那天的大盘跌幅确实显著，所以他们不免开始询问，就像问最近为什么天气这么热一样。市场里有好几种说法，有些说得比较夸张的，就认为这次股市大跌是美国人，或者说是华尔街那群精英混蛋搞出来的，为的就是要收割全世界的钱。这一派人特别喜欢阴谋论，我也可以大概猜得到他们应该会很喜欢宋鸿兵的《货币战争》系列书籍，虽然他们可能不知道宋鸿兵更像是天桥底下的说书人，甚至连银行的财务报表都不会看。很多人以为自己不碰股票，那么这种股市暴跌就和自己没有关系。然而，金融是生活的一部分，现代社会就脱离不了金融运作。金融市场的好坏会影响社会运作的方方面面，例如银行放贷的宽松和利率水平、公司估值和股权融资成本，市场资金流动性也影响房地产市场等等。用普通市民的话来说就是，你不买股票，股市暴跌是不直接冲击你。不过，如果你的老板有在买股票，那么股市暴跌就会直接冲击他的财富，从而可能间接影响你的财富，因为老板的现金流是否宽裕在一定程度上决定了公司有多少的奖励预算。扯远了，回归正题。我个人更倾向于认为这次股市大跌是一场短暂的完美风暴，由多个条件同时发生而促成。换言之，这场风暴是难以复制的。那么，究竟是什么条件导致了这一切呢？ ──美国的经济数据疲弱通常，美国会在每个月的第一个星期五公布非农就业报告，而在八月二号所公布的数据远低于市场预期。这数据是用于显示美国的劳动力市场的强弱。当数据低于预期时，自然会让人们觉得就业市场有疲软迹象，觉得美国经济真的要不行了。 ──日本央行升息日本央行实行了多年的货币宽松政策以及负利率政策后，近年来随着日本国内大环境，由通缩慢慢转通膨，企业盈利增长，其实日本央行试图想要调高利率。2023年7月最后一天，从黑田东彦接手日本央行行长之位的植田和男宣布，日本央行将会把目标利率从0%至0.1%的区间上调至0.25%的水平。这一举措让许多日元贷款变得更为昂贵，引发市场的流动性恐慌，特别是那些依赖利差交易的投资者开始纷纷抛售金融资产。 ──人工智能盈利增长放缓在2023年里撑起半边天的人工智能领域，其涨势延续到了今年。然而，许多人工智能相关的公司股票已经变得愈加昂贵，估值长期处于高位。许多投资者明知估值太高是有其风险，但碍于市场欠缺有看头的行业，所以他们选择继续持有。因此，这类投资者对市场动荡也非常敏感，一丁点的风吹草动都能够造成人踩人的恐慌性抛售。当你读到这里，或许会不理解，就是这么简单吗？当然，市场是非常复杂的。这当中我省略了若干细节，例如一位做债券的同行透露，几星期前债券市场出现了大量资金的买入，无论是马来西亚债券还是美国债券；又譬如，巴菲特在此时透露他清空了许多苹果股票，目前手中持有2,000亿美元（一个2和十一个0，不用谢），让一些投资者觉得股神一定是看到了什么问题，因此也跟着抛售；又或者，那些被严重抛售的都是上涨了非常多的股票。那么，为什么市场会这么快恢复呢？例如日本股市，明明星期一大跌了12%，却能够在星期二上涨10%？我的解读是，投资者发觉以上的负面消息只是一时的恐慌。怎么说？美国经济数据疲软不是头一遭了。在过去一两年里，美国时不时都有低于预期的经济数据，但市场并未表现出如此激烈的沽出反应。当然，有强大的人工智能狂潮也在一定程度上扮演了市场的“化妆师”角色。日本央行升息的消息其实从今年年初就不断传出，其行长植田也多次释放信号，表示日本即将会调整目标利率。再者，这一次的利率调整幅度也非常小，远不如美联储在2022年那么激进。因此，市场对此已有充分的心理准备。值得一提的是，我们也看到许多资金逃离日本市场，转战日本债券。顺带一提，日本央行当天的数据网页刚巧当机了。至于人工智能的狂欢派对是否已经结束，目前还没有定论。这一次的人工智能革命是真有其事，你可以实实在在看到有许多工作和工种都面临着前所未有的危机。只不过，实质的科技革命是一回事，股市则是另一回事，而后者常常跑在前头。所以，人工智能相关的股票投资会慢慢进入一个更为理性，但依旧乐观的阶段。当然啦，我之所以敢这么说，是因为市场在星期一的暴跌之后已经陆陆续续收复失地了，也包括我们公司的客户。在星期一尚未闭市之前，我和同事们心里也相当不安，因为整个市场的沽出规模实在过于疯狂。我们反复思考和搜寻资料，试图从众多资讯当中整理出一个合理的解释或者头绪。于是，我们发现那些被严重抛售的股票出奇的一致：都是那些上涨了许多的股票。估计这一次的抛售潮逼得人们也不得不套现。当我们判断这一次的跌幅更多是一时情绪，与基本面关系不大后，我们便决定买入。当然，这也得益于我们一直秉持的原则就是要保持一定比例的现金持有量，以备不时之需。这一点也和PHEIM投资管理公司创办人陈俊贵博士的理念不谋而合。从事后诸葛的角度来说，这次的决定，收获甚多。有些读者可能会不认同，觉得基金经理只是管理他人钱财（other people’s money），所以在市场大跌时选择买进自然较为容易。然而，许多人不知道的是，我自己也是公司的客户之一，和其他客户一起身处同一艘船上，因此在决策时非常谨慎。这一做法并不常见，同行之间也没有太多人效仿。但，我认为基金经理和客户购买同一只基金至关重要，这不仅可以彰显该基金经理是言行一致的投资人，而不只是一个基金的推销员。以上就是我对这一次市场短期暴跌的解读，希望对各位看官有所帮助！

4月前

VIP文

即时国际

判Booking.com滥用市场主导西班牙破纪录开罚20亿

西班牙国家市场和竞争委员会（CNMC）周二（7月30日）裁决，国际订房网站Booking.com滥用市场主导地位，处以4.132亿欧元（约20.27亿令吉）高额罚款，创下西班牙该监管机构史上最大笔罚单纪录。

5月前

即时国际

社团校园

蒲种客家公会周年庆 | 黄基全：大马欲加入金砖可扩大市场值得考虑

梳邦区国会议员黄基全表示，加入金砖国家集团（BRICS）可能会为马来西亚打开一个巨大的市场，特别是在中国和印度的市场。

6月前

社团校园

都市动态

双溪龙社区大市场 3基设完成料8月竣工

双溪龙社区大市场完成首阶段3个基设工程，即贩商公会办公室、男女厕所及垃圾房；虽然整个工程预计会迟多一个月完工，但有关当局有信心工程可以在8月完工。

6月前

都市动态

国际财经

劳动力市场降温美4月职缺数3年多最低

美国劳工统计局最新发布的数据显示，4月份的职位空缺数降至3年多来的最低水平，表明劳动力市场正在逐步放缓。

7月前

国际财经

即时国际

人工智能将为劳动力市场带来重大变化

麦肯锡全球研究院日前发布一份名为《工作的新未来：在欧洲及其他地区部署人工智能和提升技能的竞争》的报告，认为包括德国在内的多个国家劳动力市场将因人工智能而出现重大变化。

7月前

即时国际

即时国内

本地蔬菜进口商促恢复菜类AP 外籍进口商控制60%市场

马来西亚蔬菜进口商公会疾呼政府恢复菜类进口准证（AP）政策，以保护本地蔬菜进口商及菜农的权益，而且有效管制外籍进口商控制了60%蔬菜进口市场，应市场需求限额进口，而非让大马成为“被倾销国”。

7月前

即时国内

VIP文

黄子伦 | 中东战火弥漫，怎么投资？

一个村子里，当有两户人家长期会互相掐脖子，人们一开始是看得触目惊心的，但看得越久，越发现自己看热闹是一回事，自己的日子好不好是一回事。因此，大家也就开始冷处理或者冷待这些纷争。在过去几天的时间里，随着中东内部的冲突变得愈加激烈，全球股市都被其影响，跌幅也蛮严重。从市场的数据来看，战争避险资产例如黄金都上涨不少，本地黄金珠宝商——多美集团和宝光集团的股票在几天内都有涨幅（不过在星期五下午滑落）；反观，最容易受到中东局势左右的石油和天然气，价格不涨反跌。如果我们看基本面的话，伊朗一天的石油生产量大概为400万桶，占据全世界生产量的百分之四。在OPEC成员里，伊朗的产量排行第三，排在沙地阿拉伯和伊拉克之后，伊拉克的产量有442万桶。若看全球生产国的数据，排在前三的美国、沙地以及俄罗斯，产量占比分别为22%、11%，以及11%。囊括近乎一半的全球产量。换言之，只要沙地和伊拉克没有太多动作，暂时是不会有石油危机的问题出现。那么，为什么市场还是跌呢？大概有这么几个原因。首先，自然就是中东局势出现了一些新变化。我们都知道以色列和许多中东国家本来就是相处不是太愉快，而且也不见得在未来的半个世纪里会出现太多的和平转机，这些摩擦已经是市场共识。一个村子里，当有两户人家长期会互相掐脖子，人们一开始是看得触目惊心的，但看得越久，越发现自己看热闹是一回事，自己的日子好不好是一回事。因此，大家也就开始冷处理或者冷待这些纷争。因此，去年10月时，大家看到这两户人家掐脖子的方式有所不同了，有些人的力道变猛了，甚至好像还想拿出一些武器来对峙，不再是纯粹肉搏了。这时，周围的人们就会开始紧张，因为他们不知道是什么导致这两户人家的冲突方式会升级。不过，还是那句话，当这两户人家开始用武器的日子久了，大家也就慢慢习惯了，毕竟日子该过还是得过。这就是市场。每当一些新信息涌现时，尤其是负面信息，大家都会先逃为妙。甚至有些时候大家也不是很想这么做，只不过他们觉得别人也会这么做。就好像有人在电影院里喊 “着火了！” ，不管真假，先逃了再说，大不了是损失一张电影票，这没有什么错，市场就是如此。况且，中东局势本来就不容易解读，当大家逃离了之后发现，只是虚惊一场，或者发现原来这两户人家的纷争里，现在也只是多了一户人家加入。时间久了，大家就会慢慢调整自己的日子要怎么过。这个需要时间。当然，有些朋友会认为这些纷争少不了大国的政治博弈，况且美国今年还会举行总统大选。这种说法，不算错，但也极难证伪。也如我一直说的，政治要关心，但不能靠得太近去看，不然就容易出现阴谋论，搞得你眼花缭乱，寸步难行。开年至今的好几次FOMC会议里，美联储的都把降息说成是一个内部成员的大体共识了。于是，市场就开始揣测美联储的降息举动，更早之前甚至会认为美联储会在今年3月开始降息，以美国今年会有经济衰退或者软着陆为大前提。结果呢？ [vip_content_start] 过了几轮FOMC会议都没有降息，不过碍于美联储成员的口吻常常在降息和升息之间反复横跳，市场只得自我调整，把原本以为会在6月开始的降息，延迟至9月，并把有可能的降息幅度从75个基点调整到50个基点或者更少。就在目前的经济数据来看，美国经济衰退的概率也在减弱，市场有可能重演预测美国经济会在2023年衰退的错误。不过，也因为市场的期待值在不断变化，所以市场也出现一定程度的跌幅。暂时来说是市场情绪较为强劲，我们还得观察接下来几个月里会看到一些更为强劲的企业和经济数据。在2023年，市场最大的强心针是人工智能。来到2024年，不知这领域还能成为市场顶梁柱多长时间。那么，回到文章的提问：战火弥漫，怎么投资？以目前信息来看，并没有在中东局势里看到会演变到大规模战争的因素，以此为基底，大部分的投资策略可以按兵不动。不过，以防万一，增加现金持有比例是很重要，然后可能要增加一些能够从大宗商品价格上升而获利的投资。有了这个基础后，今年会想要在event driven的投资主题寻求更多可能性，因为这类投资方式在牛熊阶段皆可获利。只不过这类机会可遇不可求，需要更长时间。所以投资组合的股息率也很重要。

8月前

VIP文

大柔佛焦点

萧靖其：大型金店林立冲击传统金店

（峇株巴辖11日讯）柔中金钻珠宝商公会会长萧靖其指出，金钻珠宝行业现在已进入非常竞争的时代，现在本钱高、利润低及大型金店林立，冲击传统的金店。他昨晚在柔中金钻珠宝商公会召开2024年度常年会员大会暨联欢晚宴上说，大型金店以弹性的销售手法及多元化的平台进行宣传与销售，很快吞噬了小店的市场。虽然如此，他鼓励同业乐观敬业、以金为本、尽少放空、保持实力及减少分散投资，以诚信、好服务及弹性多元的销售，同时提升接班人，让金店永续经营下去。他也提到，自从取消消费税以来，2019年至2022年虽然遇到疫情，但金钻珠宝行业可说不受影响，同业在这4年里生意蒸蒸日上，是黄金辉煌的时代。 “不过去年俄乌战争爆发，连锁性造成世界通货膨胀，以至友族的购买力大跌三成以上，以至金饰工厂深受影响。” 他指出，受国际因素如中美债券及贸易、以巴战争及产业危机等以至产生经济危机，令全球央行、对冲基金、基金经理和许多民众的黄金买盘强劲，令黄金价格数次创新高。 “黄金一年来从每盎司1831美元上涨至2178美元，涨幅19%；5年来从每盎司1278美元上涨至2178美元，涨幅70%，显示黄金不仅是最强的保值工具，还有非常高的升值空间。出席者还包括该会顾问曾铿祥、郑国兴及陈胜辉、署理会长范文家、副会长李庭辉及张福财、总务熊诗杰、财政曾立树及副财政张贵平等。

10月前

大柔佛焦点

北马新闻

蔡通易：市场更具竞争力稳定米价应开放进口白米

马华吉打州联委会主席蔡通易炮轰以首相安华为首的团结政府，领导国家一年多依旧没办法解决生活成本高涨的问题，若这情况持续，怕是“希盟不倒，人民吃草”

10月前

北马新闻

大霹雳焦点

忙办年货游子纷回乡欢喜迎龙年庆团圆

欢喜迎龙年！春意在游子赶回家乡庆团圆、市民忙著到巴刹和市场采购年货而蔓延开来。

11月前

大霹雳焦点