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政治

凯里：受委沙元首是策略部署 “慕沙州选可助力哈芝芝”

前卫生部长凯里认为，沙巴前首长敦慕沙阿曼近期受委为沙巴第11任元首是一种策略部署，他或可在沙巴州选时为沙盟主席拿督哈芝芝提供助力。

21小时前

政治

即时国际

美在中东部署新军事力量警告伊朗勿轻举妄动

美国将在中东部署B-52轰炸机、战斗机、加油机和海军驱逐舰，这次重新调整军事资产是因为林肯号航母打击群准备离开那里。

2月前

即时国际

即时国际

防以巴冲突扩大美军下令2000人员待命部署中东

美国军方今天下令2000名人员为了部署到中东做准备。在以色列和巴勒斯坦哈马斯于加沙地带的冲突持续升温之际，美方盼藉军力展示发挥吓阻作用。

1年前

即时国际

VIP文

黄子伦 | 如何能提前部署？

当你已经是一名特立独行的投资者，你只需要等时间成为你的朋友。好股，真的不怕没人看到。当越来越多的投行分析师不看好一只股票，我的兴趣越是浓烈。这不是故意唱反调，而是走别人不走之路，收获往往会更多。很多人开始投资股票时，因为阅读了很多股票相关的书籍，或者听过一些传奇故事，所以容易对这些故事里的“提前部署”有很高的期望。这也有可能是我们受到《三国演义》里诸葛亮的文学形象所影响，觉得能够运筹帷幄，决战千里比亲自下战场厮杀来得更加吸引人。然而，这世上并不存在这么多“决胜千里”的妙招。很多时候，所谓的决胜千里只不过是当事人比许多人提早看到了某些投资先机而提前部署。然而，这当中有大量的计算工作是许多人并不知道的，也有许多推测错误的故事没有被宣扬。大部分人眼里的“提前部署” 是在股价尚未暴涨之前就买入，然后等待时机套利即可。这种理解也只能说是半桶水的理解。大家不妨多想想，所谓的“提前部署”，到底要提前多久？1个月？半年？一年？ [vip_content_start] 这当中没有一定的答案。不过，如果这些部署太过于超前的话，那么就会发生资金的使用效率较为低下的情况。举例来说，如果A君在2020年投资时选择了银行股，虽然可以买到估值不错的银行股，可是他也需要等到差不多2022年才能够唱丰收。反观，如果大部分银行股的价格并没出现太多变动的话，B君在2021年买入后，完全有可能获得比A君更好的投资回报率。因此，投资部署既要提前，但不能过于超前，就是这个道理。和大家分享一下专业基金经理的做法。我们通常会先找到一个研究对象，然后去思考它的供应商是处在哪一个经济周期，以及去理解这公司的新客户来自何处。先说第一个，会要看公司供应商的商业周期其实是想找出公司所使用的原材料到底何时打折的时间点。当供应商打折，自然就会让企业节省成本，最后提升公司的盈利率。故此，我们会去关注这些原材料价格，然后配合宏观数据。举例来说，当棕油价格飙升到8千令吉左右时，我们就知道饼干公司的日子不好过，因为其制造过程需要大量棕油。从这个例子可以看到，所谓“提前部署”，或多或少都是需要投资者有举一反三的联想力。至于思考公司的新客户来自何方就比较复杂，因为企业管理层在绝大部分时候都不知道自己的新客户群可以从哪里来，除了是那些拿工作订单的行业。对于这种企业，我们大多选择避开，因为无法确定管理层的诚信以及他们所说的“猛料”是不是能够如期实现。只要未能兑现承诺，股票就会被抛售。比较了两者的难度后，大多数基金经理会选择留意公司的原材料价格来提早部署。那么，提早部署有什么难度？最直接的难度就是我们期待发生的事情没有发生，或者是它确实发生了，但是其影响力却不是我们想象中这么举足轻重，有时候甚至会出现截然不同的局面。例如，我们看到油价下滑而买入航空股，但没想到航空公司在更早之前为了避免受到高油价影响而买入了大量的原油期货来对冲。孰不知，原油价格大幅下滑，导致航空公司的对冲成了自作聪明之举，让公司的燃油成本不减反增。有一种情况也是提前部署的好时机，那就是当比较特立独行的投资者。当某只股票不被许多人看好，但是基本强劲，其股价不但有足够多的安全边际，而且来到了52周低位，我会认为这只股票有足够的反弹潜力。虽然，股价到了52周低位还是可以继续下滑，但这个概率会低很多。买入后，就是进入耐心等待的游戏了，不需要理会太多变数。当你已经是一名特立独行的投资者，你只需要等时间成为你的朋友。好股，真的不怕没人看到。当越来越多的投行分析师不看好一只股票，我的兴趣越是浓烈。这不是故意唱反调，而是走别人不走之路，收获往往会更多。

2年前

VIP文

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黄子伦 | 大选结果和股市的联系

只有当这个国家的政治以及政策风险下滑，到了一个非常稳定的状况，或者说是可以很好预判的话，那么我们的经济活动才能够被重新激活，各种投资项目才会活跃起来。在这篇文章刊登出来时，还有不到一周时间就是我国第十五届全国大选投票日了。如果计票工作顺利的话，我们也会在投票日后的第一个星期一就知道这个国家的最新领导人会是谁。而在这段期间，我们会一直听到各种不断刺激神经和肾上腺素的言论。唉，毕竟这些人难得找到一个大舞台来口沫横飞，并许下各种兑现不了的山盟海誓。在这之前，我曾撰稿提到我国的大盘走向和大选是紧密相连的。因为从“喜来登政变” 开始，我国的政治风险就没有一刻可以缓和下来，各种投机分子都在抢夺席位，可以说我国有将近3年光阴和机遇就这样被白白内耗掉。这就是政客本性。 [vip_content_start] 也正因如此，许多投资企划都暂且搁置，不管是来自私人界还是公共领域。吉隆坡综合指数要不是有手套股和银行股苦苦撑住，恐怕早已跌破1,200点。只有当这个国家的政治以及政策风险下滑，到了一个非常稳定的状况，或者说是可以很好预判的话，那么我们的经济活动才能够被重新激活，各种投资项目才会活跃起来。从历史数据来看，只要大选结果没有太出乎人们预料，那么在选举结果出炉后，股市都会迎来不错的上涨幅度。举例来说，如果大家已经认为变天的概率颇大，那么大盘在选举日之前会有重大卖压。但是开票后发觉一切如常，股市的涨幅可以说是异常迅猛。这也是很多券商和投行在过去不断尝试从政治新闻中解读，也包括邀请政治智库和专家们来解读这一届的大选走向，希望可以帮助机构投资者们（包括我公司）更好部署。很遗憾的是，据目前的资料和研究显示，没有人知道这一届大选结果会是如何，理由有二。首先，正当选择变得复杂。以前的选情是非常二元对立，为“国阵对垒其他”，因此选民在判断时也不需要考虑太多事情，就好像你去一间餐馆只有两种主食，那么你在判断时所需要的精力就会少很多；但是，现在我们的选情就变得复杂多了，有希盟、国盟、国阵三大联盟，以及更多的政党，这就对选民来说比较吃力了，而选票流向的分析也就更加难。其次就是这一届选举有更多的“首投族”，包括刚刚符合投票年龄就投票的选民（而且又修改为18岁），以及那些从未登记而被自动登记的选民。先说后者，因为他们对政治比较冷感（否则就不会迟迟都不登记了），所以对选情的影响应该不大。比较难预测的就是那些刚刚符合资格的年轻选民，这一点即使是长期专研政治的智库都未必能够给出有信心的结论。毕竟，选前的民调可以和开票结果不同。不过，我认为选情结果并不重要，理由也很直接。只要我们举行全国大选，那么就能够让所有的政治盘算重新计算，所有阵营的政客都会看在能够执政五年的份上而努力。纵使选举结果显示没有哪个阵营拿到简单多数议席，占有议席优势的那方有足够诱因促进跨党合作，进而减少跛脚政府出现的概率。要注意的是，这里我没有提到任何党派胜出，因为我不认为何人执政有多大差别。如真要说，我会认为让那些没有经济头脑的党派执政中央的话，就会产生各种问题。当然，如果你是阴谋论者，认为大选结果都是由某些集团在背后操控，因此推论根本一定不会让那些没有经济头脑的政党胜出，那么我也无话可说。反过来说，那些越有经验的团队就越快能够说服外资回归市场。因此，有了大选，那么各方势力博弈会促成一个新的权力结构。大方向是大致确定了，我们需要做的就是在这段波动期间部署好以及忍耐。

2年前

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东海岸

打选仗从这里开始朝野行动室部署好了

国州候选人名单已尘埃落定，朝野大选行动室也开始启动，准备了各种候选人宣传品、悬挂党旗及接受选民各种咨询等等，誓要打一场漂亮的胜仗。

2年前

东海岸

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黄子伦 | 2022年仅剩几个月，如何部署投资？

回到本地股市。目前来说，国内要出现经济衰退的风险是非常低，更多是受到外围因素影响，例如美国或欧洲的经济危机。如果要论马股的风险，目前仅存就是政治风险，也就是全国大选。我在八月中旬就写到国行在九月的MPC会议里上调OPR是大概率事件，而不是等到十一月。果不其然，国行在上个星期的MPC会议里就把OPR上调25个基点，也顺便带动了许多金融股的表现。根据国行的声明，他们还是认为宏观环境里充满了各种变数，包括美联储激进升息步伐以及俄乌战火的延续。即使我国的经济成长率是让人充满信心，从国行的口风可以得知我国的经济环境还是需要相对宽松的货币政策。故此，可以判断马来西亚今年的升息潮是告一段落了。然而，国外的大环境并不是这么一回事。 [vip_content_start] 美联储主席鲍威尔在上个月的全球央行年会就义正辞严表明会尽一切办法把通货膨胀率拉低，结果导致市场陷入一种“这家伙还来啊？！”的疑惑，各类资产价格都纷纷下调。不过，市场展示了强韧的耐受性，不管是道琼斯工业、标普500，还是纳斯达克指数都在几天后慢慢回升。在这篇文章刊登的这个星期里，美国将会宣布该国在八月的通货膨胀率。数据显示，市场目前预估美国八月通膨率将会是8.0%，比七月的8.5%更低，主要得益于能源价格的下滑。因此，只要真实数据发布时没有超过8.0%，甚至是没有比8.5%来得高，那么市场就会迎来小段涨幅潮，因为美联储更难找到理由去上调超过75个基点。市场就是这样。纵使全国8.0%的通膨率是很可怕的一件事，只要大家习以为常，那么市场就会不断自我修正，直到下一个因素出现变化。当然，这并不代表美国的经济问题已经获得解决。在第二季GDP下滑消息公布时，美国政府是选择另作诠释来辩解国家经济实力依然稳健。市场将会给美国多一两次的机会，要是第三季度GDP又是负增长，那么担忧情绪就会弥漫开来。不过，那要等到十月末才会揭晓。目前，市场的领先指标（LEI）是出于下滑趋势，而美国国债的倒挂收益率曲线（十年对比两年）维持了一段时间，未见好转；如果是十年美债对比三个月美债的收益利率也是徘徊在零水平，久久未能上升。不过，比较让人担忧的不止是美国，还有整天被坑的欧洲各国。随着俄罗斯和乌克兰的战火进入长久战，许多人一开始以为只要对俄罗斯实行制裁，那么他们这种“杀敌一千，自损八百”的做法一定不能持久，到时就能够实现“拯救乌克兰”的目标。但没想到，现在局势演变成俄罗斯把自损八百的个人伤害扩散到整个欧洲的群体伤害。能源价格高涨让十二月来临的冬天变得异常难熬，欧洲各国的通膨率大多是8%或以上的水平。欧盟官员现在还动歪脑筋，想要在向供电企业征收暴利税（熟悉不？天下政客都懂这套）。加上最近上调政策利率75个基点（今年共上调了125个基点）。寒冬将至，恐怕是欧洲最真实写照。回到本地股市。目前来说，国内要出现经济衰退的风险是非常低，更多是受到外围因素影响，例如美国或欧洲的经济危机。如果要论马股的风险，目前仅存就是政治风险，也就是全国大选。许多政策，底层工作以及资源都暂时搁置一旁，因为政策的延续性并没有得到保障，总是会出现新官上任三把火的现象。消费税被废除就是一个很好的例子。这么一来，许多商业决策都会采取观望态度，因为没有人希望自己的前期投资会打水漂，许多机构投资者也都减持投资，增持现金，尤其当资金变得稀缺的时候。故此，我不认为何时大选都毫无关系，因为这会让我国错过了复苏的大好时机。话说回来，到底何时大选？没有人有确切答案，不过我们可以从历史数据来推算。历史数据显示，投票日和重大佳节日子会错开。在2023年，华人农历新年落在一月末，而马来同胞的开斋节则是落在四月中下旬（通常会庆祝一个月左右）。这么一来，2023年的选举窗口可说是极少，分别是：一月至农历新年前元宵节后到三月中下旬的斋戒月之间五月中下旬之后因此，大选落在2022年会是大概率事件，加上十一月为投票日已有前例，那么接下来几个月恐怕会看到更多的政治消息。以上仅供大家参考，希望有用。

2年前

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